名为“积极稳健”本质从紧收缩的中国政策组合

但预计2021年将其通过流动性和监管，而不是政策性加息来收紧货币政策

2021-04-27

新冠疫苗将在2021年下半年助力全球增长

新冠疫苗将在2021年为全球经济增长提供强劲动力，但考虑到短期压力的存在，加上经济到2022年才会完全复苏，这些因素会带来过渡风险。继第三季度经济活动大幅反弹之后，在2020/21年度之交，经济走势将继续大起大落。新冠疫情病例的再次暴增和新一轮的封锁将使全球经济活动停滞不前，季度环比增速从第三季度的7.3%放缓至第四季度的0.1%。欧洲经历二次探底，而美国增速也明显放缓，这表明情况在好转之前将变得更糟。基于近期疫苗方面取得的突破以及政策组合在未来两年仍将提供支撑，我们将2021年全球经济增长预测上调至4.6%（+0.2个百分点），2022年则上调至3.8%。

2021-02-07

世界正在快速驶向东方

新冠疫情危机可能加速全球平衡向亚洲转移。我们计算了世界经济重心（WECG），发现自2002年以来，它一直在向东往亚洲方向移动。展望未来，随着亚太地区将更快地从新冠疫情危机中复苏，这一东移的速度可能比此前预期的快1.4倍。我们预测，到2030年，世界经济重心可能位于中国、印度和巴基斯坦的交汇点附近。相比之下，该重心在2007年之前一直位于大西洋。

2021-02-07

区域全面经济伙伴关系协定：统一的原产地规则 每年可推动地区贸易增长约900亿美元

从地缘政治和象征性的角度来看，区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）显示了亚太对维护贸易多边体制和协同发展的承诺。该协定包括东盟十国和澳大利亚、中国、日本、新西兰、韩国，将覆盖全球约30%的GDP和人口，成为全球规模最大的自由贸易协定。这是中国参与的首个多边自由贸易协定，显示其作为中国双流通战略中的“国际流通”的组成部分。这将使中国在亚太地区的影响力不断增强，而过去几年，美国的贸易政策则更倾向于保护主义。

2020-11-24

“双循环”：中国版的产业回流？

长期来看，中国经济面临两大挑战：潜在增长下滑和外部环境恶化。我们的增长潜力模型显示，由于劳动力供应下降、生产率和资本投资增长放缓，未来10年中国的GDP增长率可能平均在+3.8%到+4.9%之间（2010-2019年间为+7.6%）。与此同时，中国还面临着与美国的长期对峙。美国目前是中国最大的出口目的地，也是全球最具创新力的国家。因此，与美国经济关系的松动将给正在放缓的中国经济带来进一步风险。

2020-11-24

与新冠共存：贸易、消费和投资 开始出现不均衡或“双重”复苏

贸易、消费和投资的双重复苏。我们预测，2020年全球商品和服务贸易总量将下降13%（2009年为-11%），贸易损失将达4万亿美元。预计2021年将出现+7%的技术反弹，贸易总量到2022年才能恢复到危机前的水平

2020-10-19

新兴市场的量化宽松政策是否在“玩火”？

新冠肺炎疫情标志着新兴市场“非常规”货币政策的转折点，其中数个国家启动了政府债券购买计划，以在短期内解决市场混乱并缓解货币状况。然而，其债务可持续性和通胀是未来面临的最大风险，此种情况最显著的是巴西、哥斯达黎加、印度、土耳其和匈牙利这几个国家

2020-09-17

法国、德国、意大利: 财政刺激强劲 ，贸易赤字攀升？

今年夏天，欧洲各国政府推出了史无前例的财政刺激计划（在第一阶段紧急救助计划之后，第二阶段将重启经济增长引擎），这将有助于推动其经济在2021-22年间实现增长，其中法国增长2.4个百分点，德国增长2个百分点，意大利增长0.7个百分点

2020-09-17

欧洲央行: 在12月付诸行动之前是否只是夸夸其谈？

欧元区通胀预期脱离锚定的风险正在上升。鉴于新冠疫情的经济冲击带来的反通胀压力，预计通胀率将大幅下降。但是，随着8月份年核心通胀率降至+0.4%的历史新低，欧洲央行不能冒信誉受损的风险而对此长时间置之不理。

2020-09-17